创业板新股发行市盈率明显低于二级市场同行业公司

日前，资本市场有一个值得注意的现象:创业板新股发行市盈率明显低于二级市场同行业公司这表明一级市场新股发行开始回归价值投资的理性轨道从保护国内资本市场健康稳定发展的角度来看，降低一级市场新股发行市盈率恰恰是目前困扰国内资本市场发展的主脉

在中国资本市场，要促进一级市场和二级市场的良性互动发展，需要正视一些问题比如IPO价格的提高会对一级市场的投资者情绪产生积极影响，但不利于二级市场的投资者，反之亦然所以从技术角度来说，需要与时俱进，根据市场氛围调整IPO的报价区间

回顾以往的经验，不难发现，去年下半年市场资金流动性相对充裕，投资者做新投资的热情相对较高届时，适度提高一级市场新股发行价，可以为更多科技型企业的发展壮大提供资金支持今年3月以来，面对新冠肺炎疫情和国际地缘政治冲突等多重因素，二级市场的不确定性和不稳定性增加尤其是5月美联储加息后，中美债券利差倒挂，吸引了大量热钱回流，对二级市场个股股价造成一定影响基于此，如果一级市场IPO价格仍然维持之前相对较高的市盈率，二级市场IPO破发的情况可能会更加严重，从而影响投资者的投资信心，这显然不符合国内资本市场发展的初心

从这个角度来看，当二级市场面临诸多不确定因素时，一级市场和二级市场的天平应该适度向二级市场倾斜，争取更多的政策支持适当降低一级市场发行新股的市盈率，是对二级市场明显的回归信号当市场存量资金和场外观望资金有所感受时，资本市场健康发展的预期就会稳定下来

换句话说，由于二级市场中小投资者数量众多，资本市场的理性投资意识更多是通过二级市场体现的，因此优先保护二级市场投资者的利益是维护国内资本市场健康发展的关键当二级市场稳定，投资者有信心时，资本市场在支持实体经济发展方面可以保持稳定水平因此，要与时俱进，从支持资本市场高质量发展的大局出发，适度稳步把握创业板新股发行市盈率的下调，通过让一级市场适度利好二级市场，让二级市场活起来