投资进化论：债券基金有点火？这些误区要绕着走

误区1 债券基金只投资债券

一听到债券基金这个名字，大家的第一印象可能就认为它是不是只投资债券，这是一个常见的误区。我们平常说的“债券基金”，是一种比较笼统的说法，它的大类里有很多细分种类，不同种类的投资范围也是不一样的，比如有的只能纯买债券，有的能买可转债，有的还能抽出少部分仓位去买点股票。就比如下图这只债基就属于“二级债基”，它除了可以投资债券，还可以参与新股申购以及在二级市场买卖股票。所以，我们不能简单认为“债券基金只能投资债券”，在入手债基前，应该先了解它的投资范围。

图:某二级债基的投资范围

误区2 债券基金“稳赚不赔”

事实上，如果发行债券的公司因为经营不善破产了，债券投资者同样也会有亏损的风险。再者，二级市场波动也会对部分投资股票的债基产生影响，假设一只债基的债券资产上涨，股票资产却下跌，那整体净值也有可能出现下跌的情况。因此债券基金只是风格相对稳健，并不是“稳赚不赔”。

误区3 只有稳健型的人才适合买债基

根据过往数据，债券基金的长期表现相对稳健，且大部分的产品风险等级为中低风险，相对适合风险承受能力较低的投资者。但这并不意味着偏好高风险的投资者就不适合购买，从资产配置的角度出发，我们更建议大家股债均衡搭配，这样不仅有助于账户分散风险，巧妙的搭配还可能实现1+1＞2的效果。

我们曾做过一个测算，假设在2005-2020这15年间，将资金按照不同比例投到股市和债市中，股债比为8:2的组合累计收益率和年化收益率最高，其次是股债比为7:3的组合，满仓股票的方案反而稍显逊色。所以，即使是高风险偏好的投资者，也可以考虑适当配置一部分债券基金，平衡账户风格。

表:2005-2020不同股债配比组合收益情况

误区4 定投债基比一次性买入好

有小伙伴曾问道，从权益类基金里转出来的钱，要不要用定投的方式分批买债基，和权益产品的投资思路一样，分散一下风险呢？事实上，买偏股型基金多采取定投的方式，是因为这类基金净值曲线波动较大，定投可以更好地发挥平滑波动、分散风险的效果。

但债基的情况不太一样，我们观察过债券型基金指数近10年的走势，整体曲线基本上是比较平稳地上升，波动较小。如果以定投的方式买入，大概率是在不断提升买入成本，效果可能反而不如一次性投入。当然，还是要看产品的具体情况，若是一些波动较大的可转债基金就是另一种投资思路了。

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