嘉实基金韩晓燕：做ESG要回归商业本质

3月17日，在2023亚太金融论坛上，嘉实基金ESG投研负责人韩晓燕从投资的视角探讨了ESG和高质量发展之间的关系。她认为，ESG为投资机构提供了一个很好的工具和框架，因为它可以把高质量和可持续发展具像化成一些指标、体系和具体的议题。

她指出，对于上市公司来说践行ESG理念有几个方面的驱动力，其中外在驱动力或者压力是比较明显的。比如说，国际国内整个可持续发展或者信息披露的一些规则和框架都已经逐步形成，上市公司可能感到的是一些合规的压力，如是否要做信息披露，或在环保方面进行一些投入。动力看似非常的表面，但它其实也是倒逼整个产业端和上市公司思考自身的发展模式和管理模式的一个很好的开始。

同时，驱动力还来自一些利益相关方的期待和要求，特别是从投资端来的投资机构的期待，对上市公司来说希望提供更多的非财务的信息披露，帮助上市公司和投资机构之间建立一个互信。信任是通过更加公开、透明的披露来表达出来的，所以利益相关方要求也是促进上市公司建立ESG的很大的动力。

韩晓燕认为，只有把ESG跟企业的商业模式以及长期经营的可持续挂钩起来，才能够持续的推动上市公司进行这方面的投入和布局，毕竟做ESG或者构建整套的体系，包括资源的投入是需要成本的。

在中长期来说，做ESG对于企业经营的稳定性以及在产业中的核心竞争力是息息相关的，特别是一些高污染、高耗能的行业。当前，环境的污染治理已经从行业层面的一刀切的监管模式转向了差异化的监管模式。所以在高污染、高耗能行业，如果在排污降碳或者污染治理方面做到优于行业水平的话，企业在未来拿到订单以及持续经营方面将会有非常多的优势。

“如果从商业模式或者内生动力来看，在上市公司层面应该找到与自身经营和财务业绩基本面之间最相关的一些实质性的议题。我们看到，大多数上市公司在披露社会责任报告或者ESG报告的时候已经在前面先做了实质性议题的评估和识别。”韩晓燕认为，做任何ESG也好、CSR也好，还是要回归到商业的本质。