自公募REITs试点启动以来越来越多的保险机构加速投资REITs成为REITs的粉丝

杭州何达高新技术产业园区封闭式基础设施证券投资基金在深交所上市，多个保险机构出现在该项目的战略投资者和网下投资者认购名单中自公募REITs试点启动以来，越来越多的保险机构加速投资REITs，成为REITs的粉丝目前保险资金参与REITs项目主要是通过战略配售和网下发售，保险资金通过这两种渠道的规模已经超过100亿元

分析人士表示，公募REITs的产品特性与保险资金的投资需求是兼容的除了积极创新，未来保险资金参与公募REITs的方式有望进一步增加

风险参与热情高

根据华夏和达科REIT上市交易公告，新华人寿通过战略投资有效认购500万份基金份额，占募集总份额的1%同时，该项目的网下认购名单上出现了多家保险机构，包括泰康人寿，前海再保险，众安在线，天安人寿，光大永明人寿，太平财险，中再资产，生命资产等

事实上，保险机构创新公募REITs的热情一直很高2021年11月，银监会发布《关于保险资金公开募集基础设施证券投资基金有关问题的通知》，进一步激发了保险资金投资REITs的热情

目前保险资金参与REITs项目主要通过战略配售和网下发售的方式战略配售方面，截至12月26日，已有20多家保险公司有产品，包括中保投资，中国人寿，中国平安人寿，太平人寿，新华人寿，泰康人寿，中国太保

线下投资方面，参与的保险机构更多，参与人员更广泛，覆盖了众多中小保险公司和保险资产管理公司据行业统计，目前保险机构通过战略配售和网下发售的配售总额已超过100亿元

华泰证券研究报告指出，如果未来有新的REITs上市，保险机构的投资比例可能会进一步提高。

拓宽投资渠道

公募REITs 2022年加速扩张从REITs的财报和市场表现来看，REITs的整体表现是向好的，参与机构也是盈利的

在业内人士看来，公募REITs让保险资金投资基础设施，不仅可以更好地满足保险资产的长期配置需求，还可以拓宽保险资金参与我国基础设施建设，服务国家战略发展的投资渠道，为盘活存量资产，支持实体经济，帮助稳定经济市场做出更大贡献。

在当前市场环境下，公募REITs是保险资金配置的有益补充，有助于保险资金提高综合投资收益在为客户创造更多价值回报的同时，也为保险资金支持实体经济开辟了新的渠道某头部保险资产管理公司人士告诉中国证券报记者

泰康资产金融产品首席投资官，金融产品投资部负责人朱表示，公司对公募REITs的投资将围绕配置核心资产的逻辑展开，通过长期持有优质资产获得持续稳定的现金流目前比较有前景的领域是物流，新能源等符合国家未来发展方向的优质资产

探索前REITs模式

虽然REITs对保险资金的适应性较高，但伴随着抢购资金的增加，公募REITs的投资难度在加大，出现了网下配售比例低，战略配售难以获得的现象。

在这种情况下，现有保险机构探索了其他方式参与REITs投资，包括Pre—REITs，参与底层基础设施项目的运营管理例如，中国人寿保险股份有限公司与东久信义股份有限公司联合发起Pre—REIT基金，投资标的为长三角地区智能制造产业园，总投资规模近30亿元此前，国寿资本与国寿投资旗下首钢基金发起设立北京绿色基础设施投资基金，初始规模为45亿元

据相关人士透露，这两只Pre—REITs基金将通过收购优质基建资产进行储备和培育未来将成熟项目投入REITs公募，建立全链条闭环模式

保险资金可以通过设立私募股权投资基金，股权计划，债权计划等方式，在项目开发阶段和初期运营阶段参与投资项目项目孵化完成，达到公募REITs所需标准后，项目将作为底层资产进一步出售退出，实现前端孵化阶段的投资收益公募REITs层面的后续投资可以继续享受项目稳定运营阶段的投资收益，形成前后联动REITs前端和后续公募的投资安排，也可以促使保险资金与原股权持有人在项目上形成更深层次的战略合作中伦律师事务所律师陈芳和刁丽娜说