我们判断H2新能源汽车边际改善持续继续转投新能源汽车

本报告简介:

6月份在政策刺激和集中投放下，燃油车和新能源车销量快速增长，7月份短期数据小幅回落，引发扰动我们判断H2新能源汽车边际改善持续，继续转投新能源汽车

扰动不改趋势，新能源车边际改善持续6月份在政策刺激和集中投放下，燃油车和新能源车销量快速增长，7月份环比数据小幅下降，引发扰动我们判断H2新能源汽车边际改善持续，进入三季度，在销量回暖的带动下，乘用车公司业绩有望继续高速增长，板块走向风险偏好和业绩双轮驱动维修板块将逐步从新能源汽车的复苏到边际增长方向切换到判断，重点关注智能电动零部件和新能源汽车销量边际变化的车辆，推荐智能+高景气新能源+自主品牌三个方向

市场驱动因素1:H2新能源汽车销量逐月持续提升6—12月新能源汽车销量将继续逐月改善，是基本面边际改善最明显的行业之一对于新能源汽车行业市场，有三个修复:一是针对新能源汽车短期渗透空间，混动开启了10—20万的主力价格区间，二是自主品牌在新能源汽车的市场份额得到提升，合资品牌之间的差距继续拉大，自主品牌的市场定位有所修正，30—50万价位段被圈住

市场驱动因素1:龙头公司业绩超预期，全年业绩有望向上修正从已发布业绩预告的公司来看，Q2比亚迪，长安汽车等整车企业业绩超预期，而双环驱动，拓普集团等零部件企业则保持了较高的盈利能力市场将逐步修正其H2业绩预测，并等待下一个业绩验证期板块将进入估值和业绩的双击阶段

继续推荐智能+高景气新能源+自主品牌三条投资主线智能主线，推荐标的有伯特利，上盛电子，星宇，德赛四维，科博达，华阳集团，华宇汽车，钟鼎，宝龙科技等高景气新能源主线，推荐标的瑞双环传动，拓普集团，胡睿模具，湖光股份，聚亿科技，和兴股份，艾克迪，博力维等，受益标的新锐科技，自主品牌线，推荐标的比亚迪，长安汽车，福耀玻璃，，长城汽车，吉利汽车，广汽集团，李等，受益标的江淮汽车等

风险:终端需求低于预期。