非银金融行业专题报告：保险股价复盘经济恢复下的弹性标的

资本提案

基于以上分析，在客观数据上，寿险公司的股价表现与长期利率的变化密切相关。

同时，基于情景分析，寿险股价的拐点一般出现在两个时间点:一是经济预期好转的时候，二是短期利率资金面好转的时候。

因此，在稳增长背景下，维持寿险行业超配评级，上调中国人寿，中国平安，中国太保，新华人寿投资评级至买入评级。

新销售预测:一季度以来，重疾险销量仍承压，而增寿等储蓄型产品支撑销售整体来看，代理渠道销售和新单稳定，压力有所释放，但代理团队仍有压力我们预计上半年新业务价值增速分别为中国人寿，中国平安，中国太保和新华人寿

风险警告

通货膨胀率高，美联储提高利率，这影响了经济增长的预期。