我们发布了一份海外流媒体报告未来迪士尼+的增长红利将高于竞争对手

长视频:迪士尼本周发布FY22Q2业绩报告，流媒体业务继续保持良好增长，整体DTC收入达49亿美元，同比增长23%此前，我们发布了一份海外流媒体报告，未来迪士尼+的增长红利将高于竞争对手

游戏:根据SensorTower的数据，4月份，腾讯在中国移动游戏发行商的全球收入中排名第一，环比增长4%3月份中国游戏公司出海收入同比增速放缓，但海外市场仍有较大增长潜力中国游戏公司在海外市场的市场份额稳步上升，各公司出海能力出现分化建议关注品类突破，渗透率不断提升的海外公司

广告:根据CTR披露的最新数据，2012年3月，广告市场支出同比下降12.6%，月支出环比下降1.7%互联网广告方面，根据Questmobile估算的数据，22Q1国内互联网广告市场同比小幅增长3.9%拆解来看，我们预计4月份业绩将与3月份持平5，6月份还需要观察疫情的影响和广告主信心的恢复情况

Metauniverse: Meta计划压缩Reality Labs部门，但没有裁员计划国内主流的VR硬件Pico和Adventure，在Quest2未能进入国内市场的情况下，有很好的发展空间，但在内容生态的丰富程度上还有差距VR硬件的全球化发展有利于国内硬件产业链相关公司，有望带动更多内容厂商投入VR生态建设

投资建议:伴随着市场对传媒，互联网相关公司的业绩和监管政策预期逐渐明朗，我们的投资建议如下:游戏版号发布后，行业转向个股逻辑建议关注项目储备，相关游戏的生命周期，海况以及个股的业绩弹性关注腾讯控股，网易，三七互娱，千兆等关注龙头股的价值修复焦点Q1的经营因疫情而波动预计Q2的业绩仍将承压，但天梯传媒的长期领先价值不会改变芒果传媒的底层逻辑依然清晰，公司头部产品Q2逐渐落地，继续看好公司的自制能力，产品矩阵迭代以及长视频行业格局变化的可能性另外推荐国联股份和POP MART平台经济监管常态化，政策扎实，回归基本面选股逻辑

业绩强劲，个股壁垒深的优质公司仍有望体现个股弹性重点关注腾讯控股，美团，Aauto更快，BOSS直聘，百度集团，网易，知乎等

元宇宙目前还处于发展初期长期来看，建议关注产业链各个环节的变化，从基础设施和硬件设备到软件和引擎工具，再到具体的应用和内容在应用层面，重点关注虚拟人，NFT，游戏，VR内容等领域政策有望落地和商业化将推动或带来短期催化

风险:行业系统性风险，政策监管风险，游戏公司技术风险。