汽车行业周报：第二批复产超千家供给修复底部向上

本周数据:新能源车企相继提价，大宗价格边际下降新能源车企相继提价，成本压力逐渐传导到终端氪，蓝兔，长安，SAIC客车，柯灵等新一轮涨价方案于5月1日生效，成本压力逐渐传导至终端本周主要原材料的价格略有下降以及汽车供应链中的主要原材料冷轧板，热轧板卷，铝，铜，天然橡胶和聚丙烯本周的平均价格分别为+0.6%，—2.5%，—4.7%，—1.2%，—4.2%和—1.9%，最近一个月的平均价格分别为+1.7%，+1.0%，—5.0%，+1.8%，—2.7%和—1.7%本周观点:继续看好自主崛起+电动智能化+摩托车汽车电动智能化巨变，重塑产业秩序，看好汽车产业黄金十年这个月的核心投资组合乘用车:新势力公布4月交付量，环比下降4月蔚来/小鹏/理想分娩分别为—49.2%/—41.6%/—62.2%我们判断疫情影响了供应链，导致产量损失3月份以来，价格上涨导致短期观望需求增加中期来看，预计产品力仍将保持强劲驱动供应链已经稳步修复截至目前，首批白名单企业复工率超过80%日前，上海市经信委正式发布第二批获准复产企业白名单，共计1188家企业新能源普及率快速提高3月份狭义乘用车批发销量182万辆，新能源月度渗透率超过25%看好自主崛起，借助变革，推荐，受益标的实现品牌提升和市场份额提升零部件:电智能重塑产业秩序，业绩快速增长+新定点催化，坚定看多零部件智能化将是今年的核心线，智能驾驶和智能驾驶舱加速，看好声学+线控底盘+域控制器的加速渗透，电气化加速轻量化发展，特斯拉引领一体化压铸，加大行业扩张，提升行业集中度建议从客户维度+产品维度选择标的，二维共振最好1.客户维度:相比传统燃油车，新型动力汽车迭代速度更快，供应链验证周期更短，供应链趋于扁平化，带动产业链公司业绩增长曲线变得更加陡峭推荐特斯拉+新动力产业链:，受益标的2.产品维度:智能电动转型将带来品牌力和产品力重塑，各车企都在不断增加智能电动配置，实现市场份额提升和品牌提升:1)智能增量:智能驾驶—(德赛西威*，伯特利，经纬恒润—W)，受益标的(next er)，智能驾驶舱:声学—(上盛电子)，智能座椅—(吉峰，上海延普)，天幕玻璃—(福耀玻璃)，车灯—(星宇，科博达)(德赛四维，福耀分别由计算机集团，建材集团共同覆盖)，2)电气化增量:三电(比亚迪，龙盛科技)，热管理(拓普集团，银轮股份)，受益标的(三华智能控制)，轻量级(文灿股份，艾克迪，托普集团，伯特利)，受益标的(徐升股份)摩托车:中汽协数据显示，3月全国中大排量摩托车销售3.3万辆，同比增长+31.1%，环比增长+41.9%2022Q1共销售8.2万辆，同比增长+49.7%中大排量摩托车代表了消费升级的方向，市场潜力巨大他们的份额将集中在品牌力突出，动力总成技术先进，渠道布局完善的自主和合资品牌推荐(冯春动力，钱江摩托)，受益标的(隆鑫通用)本周行情:整体弱于市场，乘用车板块领涨本周a股汽车板块下跌1.0%(流通市值加权平均值，下同)，在申万子行业中排名第11位，表现弱于沪深300(上涨0.3%)在细分市场中，乘用车和其他运输设备分别增长1.1%和0.7%，而汽车零部件，公共汽车，汽车服务和卡车分别下降2.6%，4.6%，5.4%和6.4%暗示风险较大的汽车行业芯片短缺，原材料成本波动超预期，汽车终端需求不及预期，汽车出口销售低于预期