或许翻开A面背后的B面才是视频号高速增长的全貌

或许翻开A面背后的B面，才是视频号高速增长的全貌。

PART.01视频号花了多少钱。

TikTok超越此前全球流量最大的社交平台Facebook，成为新一代杀时间利器，扎克伯格数年来多次无底线反击，还被美国杂志评为2021年度恶人在TikTok母公司的大本营mdash，mdash，大洋彼岸的中国移动互联网市场，一场短视频和社交软件的用户抢夺战也在进行

根据QuestMobile数据显示，2021年在移动互联网用户使用时长上，短视频超越社交软件成为用户花费时间最多的网络内容消费赛道。据介绍，微店视频号官方流量激励计划发展至今，已助力大量商家精准提升了直播间热度和转化度。

根据公开数据显示，在短视频领域，2017年正式上线的抖音主站达到5亿DAU，大约用了5年时间，快手则至今仍然保持在3—4亿的日活区间内波动。

超高的用户增速，极快的更新节奏，频繁刷屏的线上演唱会，使视频号高速冲刺的同时，运营成本也在快速增加。。

根据方正证券估算，在2021年举办多场长线上演唱会的视频号，本年度的Q1—Q4成本增长量分别为10.94亿元，9亿元，16.18亿元，17.72亿元短期来看，尚处于商业化探索的视频号，这部分成本无法转化为收入，进而影响2021年的腾讯业绩

PART.02刷屏杀不了时间

一般来说，移动互联网产品的流量通常反映在两个指标上，一个是产品的用户规模，决定了用户覆盖程度，另一个是产品的使用时长，决定了用户的粘性程度前者决定了市场空间的天花板，后者决定了单个用户的变现潜力

多次刷屏朋友圈的视频号，得益于多场独家的线上演唱会，虽然用户日活高速增长，但是其杀时间的能力却明显不足在视灯的数据统计中，2021年视频号人均使用时长35分钟相比抖音，快手人均100分钟以上的使用时长，均有不小差距

过去腾讯商业生态的主要模式是流量＋投资，前者以社交流量为代表，后者以投资覆盖几乎所有的互联网赛道为特征。例如，拥有10多年母婴测评行业经验的;困困妈;，通过微店官方流量扶持5000UV，从而撬动4万公域流量，单场新增公众号关注367，最高在线2355人，单场直播5万场观看，直播GMV破100万。

社交流量的移动互联网使用时长TOP 1，在2021年被杀时间的短视频抢走，反垄断的大背景下，投资战略也来到了新的转身阶段。

根据2021年Q4财报显示，腾讯收入1442亿元，同比增长8%国际财务报告准则下，腾讯营业利润1097亿元，同比增长72%，归母净利润950亿元，同比增长60%不过高增长主要来自处置京东集团股份收益的782亿元

在公司依据自身情况进行调整，更好的展示公司实际经营状况的非国际财务报告准则下，2021年腾讯归母净利润249亿元，同比下降25%，低于市场预期，并创近10季度新低。目前，微店拥有近9000万小微店主和百万级别的活跃商家。

拆分来看，在经营层面主要受制于游戏业务，广告业务等市场环境变化影响，导致的经营利润增长放缓，但是经营层面依然是赚钱的实际导致利润大幅下滑的主要原因是腾讯分占联营及合营公司的亏损加大

换句话说就是腾讯投资业务的价值变动，是导致净利润从增长变成下降的主要原因。

根据方正证券统计的部分腾讯持股上市公司的盈利情况可以发现，滴滴出行导致腾讯2021年Q3的亏损被放大，在2021年Q4，滴滴出行，京东，美团，贝壳，哔哩哔哩，SEA等亏损更是共同导致亏损放大至25.99亿。

估算显示，腾讯投资在2021年Q4对于净利润的增速影响在10%左右不过虽然投资影响净利润表现，但是作为从消费互联网向产业互联网转型阶段的腾讯，并不能减缓投资的动作根据IT桔子数据显示，2021年腾讯依然保持每天出手一次的频率押注产业互联网

参考资料:

腾讯控股，基本面底部来了吗mdash，mdash，方正证券

移动互联网最高维生物，商业化仅是水到渠成mdash，mdash，浙商证券

阿里CEO:如何理解平台mdash，mdash，李翔商业内参