森马服饰明确森马品牌的全域品牌定位为舒服时尚

森马服饰3月30日晚发布2021年年报，去年实现营业收入154.20亿元，同比增加1.41%，实现净利润14.86亿元，同比增加84.50%，营业成本较上年同比下降2.46%，毛利率同比上升2.28%。

森马服饰表示，最近几年来本土品牌与国际品牌的差距逐渐缩小，新一代年轻人对本土品牌消费观念发生转变，偏好进一步提升。评级理由主要包括:1)森马下半年加速关店，巴拉下半年重启开店；2)加盟净关店，直营净拓店下收入仍下降3%；3)毛利率恢复至2019年水平；4)毛利率提升，管理费用下降，资产减值损失减少贡献净利率提升。。

森马服饰创立于2002年，经过多年经营成为本土休闲装品牌头部企业，旗下童装品牌巴拉巴拉连续多年国内市场份额第一年报显示，2021年儿童服饰营收占公司营收占比达66.62%

2021年，森马服饰明确森马品牌的全域品牌定位为舒服时尚公司表示，报告期内持续加强森马品牌的营销投入，聚焦95后潮流人群，从Z世代消费者视角出发，重视流量获取，加强社交零售拓展

童装品牌方面，2021年，森马服饰对巴拉巴拉品牌定位进行全新升级，并开展一系列全域营销活动，核心品类T恤，连衣裙等借助传播效果实现销售的大幅增长同时，巴拉巴拉品牌对于服装图案，色彩，面料和版型等持续投入研发，开发出零碳天丝，全棉吸湿速干等一系列创新面料

森马服饰认为，伴随着消费市场的进一步扩大以及资源向优势企业集中，森马品牌和巴拉巴拉品牌在现有竞争优势的基础上，将迎来进一步的发展机遇。华西证券03月31日发布研报称，给予森马服饰买入评级。风险提示:疫情发展的不确定性；线上增速低于预期风险；系统性风险。