不是信贷风险McDonald称每次幅度为25个基点

来源：证券之星时间：2022-04-01 10:24:18 阅读量：11487

智通财经APP获悉，Bear Traps Report创始人，法国兴业银行前宏观策略主管Larry McDonald表示，需要关注信贷风险对美联储加息步伐带来的影响。

McDonald在近期的Bear Traps Report视频上表示:目前各方对美联储的加息预期相当激进，而尽管目前只上调了一次联邦基金利率，但信贷市场方面已高度预计，美联储今年会有七次加息，每次幅度为25个基点更不用说一些经济学家预测美联储今年将进行8—9次的加息他认为，信贷风险的激增可能会影响美联储加息的选择，并以iShares CMBS ETF为例来说明他的观点

这只价值7.53亿美元的ETF主要追踪的是商业房地产抵押贷款支持证券的市场表现，而CMBS是银行在放贷环节中的重要工具而这只已成立10年的ETF正在经历有史以来第二大下跌，跌幅仅次于在2020年时，新冠疫情导致该ETF出现价格崩盘尽管目前来说，部分作为市场基准的股指已收复年初以来的大部分失地，但该ETF仍深陷泥沼之中

CMBS疲弱是否会令美联储不敢大举升息。北京时间11月4日凌晨2点，美联储公布11月货币政策委员会决议，在保持政策利率不变的情况下，正式启动减少购债进程，将每月减少购债速度150亿美元(约960亿元人民币)。。

经济学家主要关注的是经济数据，而不是信贷风险，McDonald称正如我们在过去10年所看到的，信贷风险的上升将阻止美联储加息这就是为什么你必须花更多时间研究信贷风险，而不是仅仅关注经济学家的观点

当谈哪些地方的商业地产MBS风险最大时，McDonald认为，风险敞口集中于美国主要城市的CMBS风险最大，同时，这也是市政债券市场所关注的风险我们看到美国一些大城市的市政债风险相应激增，他表示相对于奥斯汀和迈阿密来说，纽约商业房地产抵押贷款支持证券在市场上的流通范围会大很多

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