中信建投海通项目储备具优势国信证券等有迎头赶上趋势

IPO市场高歌猛进浪潮中，2022年券商的投行座次将会发生哪些新的变化。

界面新闻通过整理公开数据发现，中信证券，中信建投，海通证券等IPO项目储备充足的券商，在行业洗牌过程中或取得先发优势。就区域划分来看，中东，南亚，北美等国，使用燃料油发电其品质多以高硫为主，而对于日韩等国，使用燃料油发电其品质多以低硫为主。

此外，华泰联合，中金公司，招商证券，国金证券，国信证券等也有迎头赶上趋势不过，相较于申报速度，近期券商会更注重项目材料的质量，并不热衷于抢头筹

近期，不少投行广招人马，跑项目，增储备毋庸置疑的是，全面注册制下的投行大战将更加白热化

中信，中信建投，海通项目储备最具优势

2021年，A股IPO募资超4900亿元创历史新高，自2019年以来两市IPO实际募资金额已连续三年增长，券商投行因此赚得盆满钵满。

数据显示，2021年资本市场IPO通过率较2020的96.23%稍有下降，为90.56%，但也超过2019年84.66%的IPO通过率，依旧处于历史高位。

最近几天召开的中央经济工作会议提出，要全面实行股票发行注册制业内投行人士普遍认为，2022年IPO的发行家数还会增长，再融资规模也将保持稳定增长从结构来看，2022年主板IPO数量和募资金额占比将上升，此外北交所热度也将延续，数量占比将会明显提高

IPO审核维持高速发展之际，项目储备丰富的券商将率先获益从各家券商项目储备来看，共有100家券商将为1936家企业提供IPO服务

投行IPO储备项目体现了券商的后劲，具体到各家券商数量的排名，中信证券在审家数居首，共153家，市占率高达7.90%第二位是中信建投，在审项目共131家，市占率6.77%海通证券以95个在审项目紧随其后，市占率4.91%

同时，项目储备排在前十名的券商还有国泰君安证券，中金公司，华泰联合，民生证券，国金证券，招商证券，申万宏源承销保荐。

能够看出，头部券商在储备项目方面集中度更高，前十名券商手握五成项目业内人士表示，对于体量不同的券商来说，分化也将更加明显

投行人士何南野表示:未来投行业务资源将向大型券商集中，加剧马太效应，一线投行市占率有望继续做大，龙头券商投行有望实现百亿收入。

有行业人士表示，IPO项目能够为券商投行带来的不仅是一次性的首发承销收入，更为关键的是，优质项目意味着持续性的综合融资需求。

集中度有望进一步提升

2021年A股资本市场风起云涌，伴随着注册制的推进以及各项具有里程碑意义的改革举措迅速落地实施，保荐机构迎来IPO承销盛宴。

Wind数据显示，2021年A股共有524只新股上市，募资总额5437.73亿元，逾七成公司以注册制方式发行。

在IPO承销数量方面，2021年共20家券商保荐的项目数量不低于10家其中，中信证券保荐67家夺魁，中信建投，海通证券，华泰联合，民生证券，国泰君安等位居前十

过会项目数量的多寡在很大程度上决定了券商IPO项目的承销金额和收入。从8月份开始，全球发电需求旺盛，天然气和动力煤价格飙升，市场对能源供应紧张的担忧日益加剧，以燃料油发电的经济性得到体现，燃料油存在潜在的替换作用。

在IPO承销规模方面，中信证券，中金公司首发承销金额位居第一梯队，分别承销了849.56亿元和805.08亿元。

中信建投，华泰联合，海通证券和国泰君安分别承销了539.57亿元，352.12亿元，298.79亿元和262.75亿元此外，招商证券，民生证券，国信证券等8家券商首发承销金额也超过百亿元

在IPO承销收入方面，还有9家券商超过10亿元其中，中信证券首发承销收入达到37.06亿元，其次是中信建投证券和中金公司，首发承销收入也超过20亿元

除了上述券商，IPO承销收入超过10亿元的还有海通证券，华泰联合，民生证券，国泰君安，招商证券和国金证券。。

2020，2021年虽然是投行大年，但市场分化也很明显。未来是否仍有发电需求提振尚难以证伪。

注册制，再融资新规等政策红利带来了巨大机会，头部券商无疑是这些机会的最大受益者在行业分化的历史进程中，制度改革按下加速键，资源的天平愈加向头部券商倾斜，而中小券商的生存空间正在被压缩

具体来看，行业竞争格局呈现两大特征:一是行业集中度加速提升，前五家券商投行收入占行业五成之多，前十家券商占比达七成，已呈现三七分化态势，二是头部券商仍然保持高速增长，而排名后三分之一的券商正在被加速出清。8月份巴基斯坦和孟加拉国取消了天然气采购招标转向采购高硫燃料油用于发电需求，加上中东用电高峰已过，高硫发电需求被证伪，裂解价差开始迅速回落。

光大证券分析师王一峰认为:尽管证监会对券商投行项目实行从严监管，在压实券商责任等方面提出更高要求，但并未改变券商投行业务稳步发展的局面。

光大证券统计显示，从投行业务收入来看，2021上半年有28家券商实现投行业务同比增长从投行业务市场格局来看，与2020年相比，排名前五公司仍保持领先地位，仅相对排名小幅变动，且投行业务集中度进一步提高，2021上半年CR5达到49%，连续五年提升，因此预计2022年伴随着监管的引导和头部效应的加强，投行业务集中度可能进一步提升

在业内人士看来，头部券商凭借强大的内部协同，稳健的风控能力等有望获得更高的市场参与度，预计投行业务的集中度将持续提升，头部券商强者恒强。