创金合信基金魏凤春：股债均衡继续布局高景气赛道股债均有机会

#投资人寄语2022年# 创金合信基金首席经济学家，宏观策略配置部总监魏凤春

资产配置建议:股债均衡

预计2022年全年股债均衡，一季度货币信用双宽，利于股市估值中枢抬升，债市利率震荡下行，股债均有机会二季度后，海外货币收紧对国内压力显现，建议保持谨慎

A股方面:预计盈利下行，政策维持宽松，全年没有大的系统性风险区间震荡概率较大，结构性机会突出继续布局光伏，风电，军工，储能，新能源运营商等高景气赛道，关注军工，锂电上游，物联网，工业软件，半导体IGBT的盈利上调机会同时，寻找困境反转机会，关注必选食品，猪肉，汽车等方向

港股方面:2022国内经济继续放缓仍将对港股整体走势产生压制，但在政策环境与成本压力边际缓解背景下，互联网，消费，医药，汽车行业业绩迎来改善，估值优势凸显，配置性价比提升。

债券方面:预计2022年债市整体震荡偏强，建议久期中性，注重票息看好优质金融主体的次级及永续金融债，产业债方面，建议对地产债保持谨慎，可关注煤企债和新能源上游相关企业债，转债的投资机会转债市场更多跟苏A股表现，以结构性机会为主

原油方面:未来1—2个季度供给克制，需求曲折向好，紧平衡格局延续，低库存放大价格弹性，油价高位宽幅震荡，此后供需逐步平衡，库存回升，油价向均衡迈进。

黄金方面:供应瓶颈下，预计短期美国高通胀延续，同时，高基数，油价回落，供需走向平衡或将带来2022年通胀转头下行，实际利率回升压制金价，2022年或将难有表现。

基金有风险，投资需谨慎。以上不构成投资建议