钠离子电池并非“大招”，宁德时代缘何大幅反弹？

本周也遭遇大幅调整。

7月28日，宁德时代收涨超6%，报525.05元。消息面上，公司宣布将于7月29日15:30发布钠离子电池。而就在前一交易日，锂电池板块全线大跌的背景下，宁德时代大跌8.3%，创近年来最大跌幅。

除宁德时代外，钠离子电池概念股28日均现大涨，其中圣阳股份(002580.SZ)、山东章鼓(002598.SZ)等涨停，华阳股份(600348.SH)、容百科技(688005.SH)等跟涨。

中泰证券表示，与锂离子电池相比，钠离子电池能量密度较低，未来应用场景或主要集中于储能、低速新能源车及小动力领域，锂离子电池仍是新能源汽车电池主流技术路线。此外钠离子电池也面临产业化、储能发展不及预期的风险，因此钠离子电池的应用不改碳酸锂中长期高景气周期。

钠离子电池并无优势？

此前，宁德时代在2020年年报中就提到公司在建的21C创新实验室将对标国际一流实验室，研究方向包括钠离子电池、金属锂电池、全固态电池等下一代电池研发。此前5月份，宁德时代表示过将于7月前后发布钠离子电池。

公开资料显示，钠离子电池与锂离子电池工作原理相似，由于钠离子电池使用的电极材料主要是钠盐，相较于锂盐而言储量更丰富，价格低廉。随着钠离子电池产业化进程提速，参与钠离子电池产品研发和布局的企业有望受益，宁德时代等企业已纷纷入局。

例如华阳股份拟对钠离子电极材料项目投资1亿4千万元。ST猛狮称，已研发成功钠离子体系18650钠离子电芯，即将合作大批量生产。容百科技的钠离子电池正极材料项目也在开发过程中。欣旺达也在生产和研发钠离子电池。因钠离子电池与锂离子电池相隔膜技术似，随着钠离子电池发展，隔膜需求上涨。资料显示，隔膜制造企业包括沧州明珠、恩捷股份、中材科技和璞泰来等。

不过开源证券新能源研究团队分析报告认为，与锂离子电池相比，钠离子电池目前成本优势不明显，工艺和产业链还不成熟，缺少核心电极材料和电解液规模化供应渠道，电池相关标准化体系、参数评测技术等还不完善。目前我国钠离子电池产业化还处于初级阶段，钠离子电池现在处于多种技术路线共同发展的状态，正负极材料性能还需提高，与正负极匹配的电解液体系还有待进一步开发。

“此外，值得注意的是，钠离子电池产业化不及预期、储能发展不及预期、钠离子电池产品性能发展不及预期等风险。”上述开源证券新能源研报提示。

板块大幅波动风险值得警惕

而对于整个新能源板块，在二季度上涨之后，该板块估值问题再次成为市场关注点。

华夏能源革新基金经理郑泽鸿此前在中期投资策略会上表示，今年上半年，随着新能源车市场销售情况较好，渗透率快速提升，反应在A股市场上新能源板块涨速很快，因此市场容易出现阶段性泡沫，短期内新能源板块波动较大。

估值方面，农银汇理基金投资部负责人赵诣认为，新能源领域投资要区分动态和静态估值。从静态来看，当前市场绝对估值相对较高，但从横向以及与其他行业相比，新能源板块的估值并不算特别贵。

在赵诣看来，新能源行业成长空间仍然较大。他分析，中远期看，2020年全球电动车渗透率不足5%，不同政府和车企陆续提出将在2025年最晚至2030年开始禁售燃油车，意味着行业可能有10倍~20倍以上成长空间。新能源车的渗透率快速提升，新能源企业尤其是龙头企业可以通过业绩快速增长，快速消化静态高估值。

细分领域方面，郑泽鸿比较看好上游纯资源端和下游智能化。他指出电池技术壁垒很高，包括电池的一致性水平，尤其是车用要求非常高。郑泽鸿预计，上游纯资源端在未来1~2年还是处在量价齐升的阶段，股价也在一定程度上反了映这样的预期。

赵诣则按照To B和To C两个方向将新能源投资领域进行了细分，他认为B端为市场所熟悉的光伏、风电以及核电等用电领域；C端更多为新能源车。并表示在未来投资上会继续选择增长最快的领域，核心聚焦电动车和光伏。

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