小鹏汽车布局高压快充技术充电桩行业赛道估值有望提升

10月25日，充电桩概念午后持续拉升，截至发稿，永福股份、高澜股份、积成电子等10股涨停，盛弘股份、星云股份等多股均不同程度上涨。

近年来，随着市场规模和保有量的快速扩大，新能源汽车补能矛盾日益凸显。中国汽车工业协会官方数据显示，截至2021年6月底，全国新能源汽车保有量超603万辆，占汽车总量的2.1%。其中，纯电动汽车保有量493万辆，占新能源汽车总量的81.7%。上半年新注册登记新能源汽车110.3万辆，与去年同期相比增加77.4万辆，增长234.9%。据外媒报道，美国最大的代工芯片制造商辛格表示，2021年预计汽车芯片产量至少翻一番，并斥资60亿美元扩大整体产能，其中40亿美元用于新加坡工厂的扩建，另外20亿美元将分别用于美国和德国工厂的扩建。

截至目前，特斯拉在中国大陆开放使用的超级充电站数量达到1000座，超级充电桩超过7600个，搭配700+目的地充电站、1750+目的地充电桩，特斯拉充电网络已覆盖中国360个以上的城市。其中上海超级充电站的数量也在今年9月29日达到100座。

10月24日，小鹏汽车对外公布800V碳化硅平台、480kW高压超充桩、储能充电技术、智能机器人、飞行汽车等多项技术。新工厂生产的所有芯片都可以用于汽车工业。

其中，充电方面，小鹏汽车将推出国内首个量产800V 高压SiC平台，该平台可实现充电5分钟，补充续航里程200km的能力。此外，小鹏汽车还将量产铺设480kW的高压充电桩；自研储能充电技术以缓解高峰时段车主的补能需求。

根据小鹏汽车官方给出的数据显示，截至2021年9月30日，小鹏品牌超充站上线达439座，覆盖121个城市。小鹏免费站上线达1648座，覆盖221个城市。

中信建投指出，充电桩行业的成长逻辑是下游新能源车销量带动上游充电桩的产销，使车桩保有量之比维持在合理的范围内。由于当下新能源汽车渗透率提升速度超预期，未来充电桩规模也将加速提升。预计到2025年新能源汽车保有量有望达到3200万水平，车桩比分别按3/2.5测算，到2025年充电桩市场空间约为1000~1300万台水平，较目前规模有5~6倍增长空间，5年CAGR为45%。

该机构认为，充电桩属于新能源汽车产业链上游。与锂钴、动力电池产业等相似，充电桩行业的战略意义也正随下游需求扩张不断强化。。政策加码、新基建赋能，下游发展提速，需求与政策共振。技术升级、服务费管控放开，行业盈利能力改善。充电桩行业在十四五期间将加速发展，赛道估值有望提升。